怎么算股票价？
“市盈率”是投资者用定价理论来解释股价形成机制时最核心的概念之一，它反映了投资者对于企业未来成长性（盈利增长）的预期水平。 如果一家公司的股价为10元/股，每股收益为1元/股，则该股票的市盈率为10倍；若该公司明年预计业绩2元/股，则按照现在的股价计算，其预期市盈率为5倍。 通常而言，当企业的盈利能力超过社会平均回报率时，投资才有意义——否则还不如将资金存进银行或购买国债。根据当前我国GDP增速、CPI指数以及定期存款利率等数据测算，目前的长期社会平均回报率约为8%~9%左右。因此，以这个标准来看，目前大多数上市公司股价均存在一定的泡沫。
不过，这并不能简单认为是坏事。因为任何一次大幅下挫都将成为优质公司再次入场的绝佳机会，而那些估值过高的垃圾股则会无人问津。 举个例子来说明一下。假设某只股票当前的动态市盈率为30倍，但市场对其未来的增长预期仅为10%，而同期大盘的平均预期收益则为12%。在这种情况下，这只股票的价格已经明显偏高，很可能在下一轮的调整过程中出现较大跌幅。但如果它的估值只有15倍的动态PE呢？这时该股市盈率仅相当于市场预期的80%多一点！即便考虑到未来业绩下滑的因素，股价下跌幅度也较为有限（如上图）。 所以你看，很多时候我们并不必过于担心市盈率的指标变化，只要对行业及个股基本面做足功课，就可以有效地回避风险。