怎么理解价值投资？
说几个知识点，希望对您有帮助：
1、巴菲特是价值投资的忠实拥趸，他最推崇的导师本杰明·格雷厄姆就是价值投资的鼻祖。 关于格雷厄姆，我们不妨看一下他《聪明的投资者》一书的开篇介绍（引用自该书第7页）： “在过去的50年中，我可能更关心如何获得正确的投资组合的问题。这个问题比任何其他金融问题都更重要，也更难解决。正确投资组合的获取不是基于某种特定的分析技巧或理论。相反，它建立在广泛的原则之上，这些原则不仅适用于股票，也适用于债券和其他资产。” 注意格雷厄姆这里说的是“正确投资组合”而不是“最佳投资组合”。后者是一个结果，前者是一个过程，一个在任何时候都倾向于正确并不断修正错误的过程。
2、关于什么是错误，错误有成本和代价吗？ 格雷厄姆在书中举了这样一个例子（引用自该书第96-97页）： 如果你在38美元时买入一家值得尊敬的公司5%的普通股，而在41美元时卖出你的头寸，你将会亏钱。如果你买入的价格是在50美元，而你在41美元时想以同样的价钱卖出，那你同样会亏钱。无论价格怎样变化，你最终亏的钱不会多于11美元，也不会少于11美元——这是固定成本，与交易次数无关。 在这里，亏损额是被限定在一个区间范围内的，不会无限扩大下去。这就给“犯错”设置了止损线，小于这个损失额度，即便犯了错，也可以接受；大于这个损失额度，那就是大错特错了。
3、你是否愿意付出一定的成本来避免犯大的错误呢？ 如果不愿意的话，说明你对错误的认知不到位，上面第2点的例子就可以帮你纠正这个认识偏差。 你是否愿意支付一定费用来避免降职销售呢？我相信大多数人的答案是肯定的。那么，你是否愿意支付一定费用来避免犯下价值投资的大错呢？答案也是肯定的。那么，问题的关键是你准备支付多少费用来避免犯错。这个费用就是你学习曲线上的支出，你为每学一个知识点付出的学费。
4、如何掌握那些已经过时的知识？ 很多人会有这样的疑惑：某项技术已经过时了，我该怎么办？如果继续持有，我的资金份额就会越来越少；若是抛售，我又不得不承受折价的痛苦。真是左右为难啊！ 巴菲特的建议是：坚持持有直到公司的基本面发生显著变化为止。 什么是公司基本面发生变化呢？
首先，公司的价值已经被充分发掘，成长性不复过去，这时你需要调整对于该资产的预期收益率和风险率；其次，你所持有的证券被恶意炒作了，这时候股价的上升并不反映公司价值的提升，你也需要及时抛售止盈。 最后需要提醒的是，很多知识是经过反复检验并被证实的，只是你现在还没有用到而已。只要你掌握了这些知识并学会如何使用它们，你就能够获得这些知识所赋予的收益。所以，不要抱怨学东西太迟或者已经过时，只要你还活着，学习的时机就永远都不晚。