股票破净是什么意思?

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首先我们得知道,股票的定价机制是怎样的。 一般来说,我们把股票价格分为两部分,一部分叫当前价值(current value),另一部分叫未来价值(future value),前者反映公司的现在情况,而后者反应公司未来的增长前景。 因此,我们可以将股价表达为: 其中PV是value of a stock(股票的价值),C是当前利润(current earnings)和现金流(cash flows )的集合,W则是weighted average cost of capital(加权成本资本),也就是投资人要求的收益率。 所以从上面的式子可以看到,决定个股价格的除了当下盈利水平之外就是投资人的预期了——只要市场认为公司的成长空间足够大或者当前盈利水平被低估的话,股价就会上涨;反之,当投资者不看好公司的前景时,则会选择抛出手中的股票,这时就会造成股价下跌到其当前价值之下的情况发生。

接下来我们再看看“破净”这一现象。 所谓「破了净」的意思就是说当前的股价低于企业的市值,等于用比企业目前估值还低的价钱去买入该企业。那么如何计算一个企业的估值呢?根据前面我们讲的股价公式 PV=C+(WACC*C) 我们知道对于一家企业来说,它的价值取决于它现在的盈利情况和它在未来可能的盈利趋势上。因为C的变动较小所以我们主要看WACC的变化。由于WACC=Re(利率)×(1-G)所以我们可以把上面的公式改写如下: 其中r 是市场要求的回报率、g是企业盈利增长率以及t为企业寿命年数。通过这个等式我们可以看到影响一只股票价值的两个重要因素,一个是当前业绩即C,另一个便是长期盈利能力预测即g,而利率是一个相对稳定的量。

基于上述分析我们便可以大致得到破净的原因: 当市场对企业的未来发展持悲观态度的时候(通常表现为长期盈利预测下降或市场要求的回报上升),此时股价会低于当前价值和相应WACC所计算的市值之和,造成「破净」的现象。 而从另一方面来看,如果一家公司出现「破净」状况,那么往往意味着该证券已经处于较低的投资风险中,此时的买入风险相较于其他没有处于低估值状态的证券要小很多。

当然,上面只是我个人的一点见解,仅供参考。

优质答主

所谓“价值投资”,是相对于之前市场炒作的投机行为而言的;那么其含义是什么? 个人认为就是“买得贵或者便宜”——当价格低于你的成本的时候买入是一种投资(当然可能你买了很多股还一直跌) 当价格高于你的购买价卖出就是一种投机了——你以10元的价钱购买了某只股票,但是某天你发现它的股价上涨到了23元,这时你就把这只股票卖掉套现。

所以总结下来,所谓的「价值投资」就是通过低价买入的方法来赚钱而并不是通过长期持有某个公司的股票来赚钱(如果你看好这个公司的话) 我举个简单的例子来说明这一点的意思,比如你去淘宝买了某个商品,东西的价值为10元,但店家却花了23元进货并卖给你,那么你自然就有5元的差价盈利。

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