企业投资投什么？
首先，要回答这个问题，需要先理解两个概念：有效市场和有效资源配置。 “有效市场”理论意味着在完整、高效的市场体系中，各种资产的价格能够充分反映所有相关信息；而“有效资源配置”则是把整个社会的全部资源（人力、物力、财力）按其最优比例配置到各个领域，以实现总产出最大化。 基于这两个概念的内涵可以知道，所谓“有效配置”就是指将资金投资到那些能够带来最大回报的项目上，而“最大回报”则体现在回报率与风险的双层面里——高收益必然伴随着高风险，想要获取超过市场的收益率就必须承担超出市场的风险。企业的投融资决策本质上就是在一个有效市场上寻求一个有效的资源配置方案。 从投资者角度讲，他或她要在所有资产中做出最优选择，即选择能为他提供最高预期报酬的投资品种。这里提到的报酬一般指货币收入，也称为金融资本收入。
影响企业价值的关键因素是企业未来的自由现金流量。对于投资者来说，一项最优的投融资决策应该是在各项可能的投资项目中通过计算得到的未来现金净流量的现值总额最大化的项目组合。 这个公式实际上反映了股东财富的源泉：财富等于公司经营产生的现金流折现之和。公司要使财富最大化，就应该努力扩大当前现金流、延长现金流的时间跨度并降低各期现金流的不确定性（也就是要提高现金流的确定性）。 从融资者角度来讲，他们要在各种筹资方式中选择能给他们带来最低成本的融资工具，最理想的状况就是能筹到足以满足生产经营所需要的全部资金，而又不需要牺牲任何额外的利益。换言之，他们要通过合理的方式、方法、程序和制度安排，以最小的代价争取最大的财务保障。
在这个目标下，最优的融资策略是结合企业实际情况，寻求一个最佳的资金成本，既不过高也不过低。如果资金成本过高，则会减少公司的获利能力；而如果资金成本过低，则有可能损害公司的信誉度。 企业和投资者在投融资活动中都是围绕“投资”和“融资”这两个核心概念展开操作，最终目的是为了达成“最有效率”的资产配置。