股票询价是什么意思?

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新股发行实行注册制改革,就是由证券交易所负责审核企业是否达到上市条件而不是证监会核准了,交易所的实质审核是形式上的,只是看企业是否符合上市的标准,不会仔细核查是否存在虚假陈述等实质性内容,因此就存在部分公司定价明显高于市场真实价值导致一部分中小投资者“被破发”的情况出现(比如刚上市的迪哲医药首日破发) 为了遏制这种现象的出现并保护散户投资者的利益,上市委在发行机制中引入了网下询价的制度,也就是在初步询价的基础上由不超过20家主承销商管理的配售对象向证券公司报价,在剔除报价最高的和最低的30%后对剩余报价进行加权平均计算得出一个拟发行价格区间,最终发行价格还要通过公开申购后的网上定价方式确定。

根据《上海证券交易所科创板股票发行与交易管理办法》第四十三条、四十四条以及《深圳证券交易所创业板股票发行与交易管理办法》第五十四条的规定,询价过程一般包括初步询价、累计竞价和申购及配售等环节: 一、初步询价 询价时由保荐机构(主承销商)组织申报意向报价信息,报价信息为按拟公开发行股票数量上下限计算的估值区间,该区间上限不得低于相应行业可比上市公司二级市场平均市盈率。 除保荐机构(主承销商)外的网下投资者所申报的报价应为有效的报价,每个网下投资者只能申报一个有效报价,同一网下投资者全部报出的有效报价应当相同(即不存在连续两个报价不同的情况)且符合以下要求之一:

1.报价对应的拟发行股数为500万股以上;

2.以所属行业最近一个月平均估值水平或同级别上市公司最新市值作为基础合理估计本次发行股价区间的估值水平,并以该估值水平或倍数测算的拟发行股数在500万股以上的合理区间;

3.具有足够的专业能力和经验,能准确把握企业基本面和资本市场定位,有充分理由认为所选定的估值依据或得出的结论是合理的,并结合所处行业及规模、盈利水平、盈利能力、发展前景等因素综合判断拟发行的股票价格区间。 各网下投资者应按要求于报价截止日的9点25分之前提交其报价。 根据上交所和深交所发布的相关自律规则,初步询价期间网下投资者与其管理的配售对象提交的报价应当彼此独立,不得相互参照,也不得咨询其他投资者或接受其他投资者提出的建议,以确保报价结果的真实性和有效性。 报价结束后保荐机构(主承销商)负责汇总分析所有网下投资者的报价情况,剔除无效报价后生成有效报价名单,并将有效报价信息报送交易所进行审核。 二、累计竞价 在上述初步询价完成后,若确定的发行价格不高于剔除最高报价后的报价区间上限即为高价发行,此时则无累计竞价的环节;反之则为低价发行,存在累计竞价的环节。 对于低价发行而言,假设网下投资者共A类40个合格投资者参与报价,其中报价不低于发行底价的有效报价范围为[6,10],即最高报价6元,最低报价10元,报价6元的共有9名投资者,报价8元的有14名,报价9元和10元分别有4名和7名。

根据上交所和深交所的相关规定,网下投资者的有效报价采用算术平均原则,剔除最高和最低报价后选取其余报价的平均值作为有效报价的中位数价格P=(p_1+p_2+...+p_{k−1}+p_{k})/k,再以此为基础向下调整20%(向上调整幅度不限)后的价格确定为拟发行股的每股定价,即:拟发行股数×P/(1-20%)=拟发行股数×P/80%。 上交所规定,如果最终发行价格未超出询价区间上限,则最终发行价格等于询价区间上限,没有累计竞价的步骤。 如果拟发行总股份数大于1亿股,或者低于1亿股但超过8千万股,则在确定发行价格前需先行剔除报价最高和最低的3%投资者报价之后,取剩余的97%中的平均值作为发行价格的定价基准日。对于拟发行总股份小于8千万股的个股则不予以剔除报价最高和最低的3%投资者报价。 三、网上发行及网上申购缴款 新股网上发行是指股票在公开募集成功后在新交所挂牌交易的初始阶段,新交所将一定数量的股票分配给符合条件的投资者。 一般而言,网上打新中签率为网上发行的总体数量除以有效申购的总金额,由于网上可申购量有限因此其获得的收益远低于网下发行。 需要注意的是,网上申购缴款是以T日为缴纳日,即在T日前存入的资金在T日后才能作为有效申购资金,而在T日当天认购的资金无法计入有效认购款项中,如T日为星期三那么T+1日即为周四,也就是说要在周三晚上20:00前将足额保证金存入股票账户里方可获得全额配号。

一般情况下,新股的网上申购不设数量限制,只要申购额度够就可以自由选择认购多少,而且可以在多个券商处开设不同的资金账号用于申购,不过每只股票最多只能使用3个账户申购,同一笔资金在同一家券商的不同营业部不能重复多次申购。

邵灿星邵灿星优质答主

就是买卖双方对当前股价的评估,这个价格是买卖双方的底线价格; 然后在此基础上进行协商,最终确定一个双方都能接受的交易价格(即每股收益)! 如果买方觉得目前的价格还是高,可以跟卖方继续砍价、压价,直到压到买方的心理价位为止!

如果这个环节谈不拢,那么就没有下文了,交易就失败了! 我个人认为这步操作应该由券商来做,而不是散户自己去做。因为作为普通投资者没有专业的信息渠道和专业知识来掌握市场动向; 所以我觉得最好是由券商来报价,然后把买入价格通知给散户们就行了啊。

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