分拆股份是涨还是跌？
5月15日，苏宁易购宣布实施重大改革，将旗下电商子公司苏宁易购股份分拆至深圳证券交易所上市。而分拆上市，带来的直接结果，就是苏宁易购股价一字跌停。
分拆上市并非苏宁独一家。A股市场上，美隆家具（002673.SZ）于2011年6月将旗下控股子公司爱福家具分拆上市，2011年11月，金种子酒（600599.SH）将所持东方鑫源汽车100%股权分拆出让。这两家子公司在分拆上市后，虽然市场表现远不如母公司，但总体发展步伐仍跟得上节奏。
不同于上述两家，乐视生态的分化后，星星科技（300543.SZ）连续一字涨停板。不过，天风证券表示，通过分拆资产上市，主要目的并不是为了短时间内快速实现变现，而是基于整体利益考虑，探索实施股权融资。基于此，公司股价此前快速反弹。
有分拆，就有合并。2015年11月30日，ST菱钠（600269.SH）发布重组预案，以发行股份的方式吸收合并公司第一大股东——信亚投资所持有的公司1.53亿股股份（占总股本的16.06%）。合并后，王秋良将成为公司实控人。通过吸收合并，实现借壳上市。
但该方案在2016年1月29日遭到证监会终止审查，原因为“你公司报送的《江苏圣济药用玻璃股份有限公司吸收合并南京化工制药总厂有限责任公司的报告书》及相关文件复印件不符合要求”。
在A股市场，分拆与合并的套路早已司空见惯。但自从2014年3月分拆上市被证监会明确不允许后，A股市场再没出现过实质上的分拆上市案例。直到2019年8月，监管层才正式发布《关于规范上市公司对外投资暨合并申报的通知》，对分拆事项松绑。此次苏宁系电商股分拆上市，是A股市场等待许久的一次试水，结果如何，尚不好说。